转轮藏位于万寿山上，西部紧靠佛香阁，与佛香阁西边的五方阁一组建筑互为对称。此建筑始建于乾隆年间，1860年和佛香阁一起被焚毁，光绪年间重建。
转轮藏
转轮藏是仿杭州西湖法云寺藏经阁建的。正殿面阔三间，两层三重檐，顶上用绿色琉璃瓦装饰。正殿两侧各建有一座二层圆亭，亭内有木塔。塔八面六层，塔身周围可以贮藏佛经和佛像，塔中间有轴，地下设有机关，用力推动可以旋转，所以此建筑叫转轮藏。每当帝后们来此祈祷念经时，就有人钻入地下，用力推动机关，塔上所藏佛经也就开始转动起来，而帝后们则是用手轻轻地扶一下，就算把放在木塔上的全部经书念了一遍。关于转轮藏还有一种解释，说转轮为转轮王，是佛教的佛王之一。据说此佛有宝轮，能降服四方。转轮藏即是转轮王藏宝之地。
转轮藏院内有一高大石碑，正面写有“万寿山昆明湖”，背面刻有“万寿山昆明湖记”，都是乾隆手书。石碑上记述了扩展昆明湖的目的和过程。这块石碑，通高10.87米，碑座、碑身、碑帽都用巨石雕刻而成，体形高大而雄伟，雕刻工整而精美。
