江南亭前仅距十数米，有一池碧水，水深数米，清澈见底。这长方形石砌水池长十几米，宽约五米，东头向南回转，石壁上刻有“濯马潭”三字。据传说，战国时期齐宣王的妻子钟离春曾到过老龙湾，并曾在三角湾洗濯战马，故名“濯马潭”。
老龙湾濯马潭-01
濯马潭池水清澈，但水的比重很大，人们试投以硬币，飘飘忽忽，许久才能沉至水底。池呈不规则“S”形，几处拐弯。故又有“八角湾”之称。其与薰冶湖交界处，建有一座拱型石桥，名曰“云桥”。云桥前面还有奇观：濯马潭汇出之水与薰冶湖水的交界之处水面上，竟然横着一条水线，静如震裂玻璃纹分明；动似风送游丝虚无中，若击破水面，又瞬息复原，是为奇观，此堪与济南金线泉相媲美。
潭东北侧立一块黄色怪石，与绿竹碧水相辉映，凑成妙景。 1988年，青岛著名书法家修德立于濯马潭边，观巨石兀立，恰似黄龙昂首探出水面，他即兴望石书空，绘出一个切合石体的后尾一笔正如“龙尾”拂水的“龙”字。他随即乘兴挥毫书此“龙”字镌于石上，确是妙字点景更生辉。
